中国经济问题

Select

陈榕玲李长洪杨翱

2017 (02): 3. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 01

摘要 ( 749 )

PDF(969KB) ( 1104 )

本文利用2013-2014 学年中国教育追踪调查数据,实证研究“择校冶对学生主观幸福感的影响。结果发现:无论是否控制学生、父母、家庭特征变量和校级效应,“择校冶对学生主观幸福感均呈显著负向影响。即使在使用倾向值得分匹配方法缓解可观测变量的自选择问题、使用干预效应模型缓解不可观测变量的自选择问题、使用工具变量Probit 校正内生性偏误等情况下,这一结论仍稳健。分样本估计也发现,“以钱择校冶、“以权择校冶和“以房择校冶学生感到幸福的概率基本上显著地
低于“非择校生冶。本文的实证结果对我国当前的“择校热冶有一定的启示意义。

相关文章 | 计量指标

Select

区域性银行的发展与中小企业融资———基于中国工业企业统计数据的实证研究

蔡竞董艳

2017 (02): 16. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 02

摘要 ( 605 )

PDF(1080KB) ( 1096 )

本文以城市商业银行为区域性银行的代表,结合2005-2008 年中国工业企业调查的面板数据,实证研究了区域性银行的发展能否显著改善本地区企业的融资状况。研究结果表明区域性银行对该地区企业的债务融资、尤其是规模较小企业的融资起到了积极的促进作用,然而对私营企业则采取了较为谨慎的贷款态度。同时,金融市场的良好发展有利于缓解中小企业融资难的问题,并且削弱了企业对城商行的依赖。这些结论丰富了有关区域性银行发展对企业融资影响的研究,为我国平衡发展区域金融市场提供了依据。

相关文章 | 计量指标

Select

基于贝叶斯网络的P2P 网贷借款人信用评价模型

裴平郭永济

2017 (02): 29.

摘要 ( 598 )

PDF(1583KB) ( 1091 )

本文以大数据征信为视角,认为空间维度上借款人多角度、多层次信息的交叉复现,以及时间维度上借款人社会活动信息的持续呈现能够更加准确地反映借款人信用状况,进而构建了基于贝叶斯网络(Bayesian network,BN)的P2P 借款人信用评价模型。研究表明,贝叶斯网络为P2P 借款人多维信息间的复杂关系提供了统一的表达方式;基于贝叶斯网络推理的样本内信用评价准确率高达87%,提高信用评价的概率值临界点能够显著增强信用评价模型的精准性;样本外信用评价准确率超过90%,增加训练数据集能明显提高信用评价模型的精准性;通过对比不同信息维度模型的评价准确率,也可验证所构建的P2P 借款人信用评价模型是稳健的。

相关文章 | 计量指标

Select

高管团队异质性对企业创新效率的门槛效应———基于战略性新兴产业上市公司的实证研究

韩庆潇杨晨顾智鹏

2017 (02): 42. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 04

摘要 ( 761 )

PDF(926KB) ( 2009 )

文章基于2009-2013 年战略性新兴产业中103 家上市公司的数据,采用面板门槛模型分别检验了全样本以及不同企业性质样本中高管团队异质性对企业创新效率的影响,研究发现:(1)对于全样本的战略性新兴企业,高管团队年龄异质性和任期异质性与创新效率之间呈倒U 型关系;高管团队教育水平异质性和职能背景异质性始终对创新效率有正面影响。(2)对于民营战略性新兴企业,高管团队任期异质性与创新效率之间呈倒U 型关系;高管团队年龄异质性、教育水平异质性和职能背景异质性始终对创新效率有正面影响。(3)对于国有战略性新兴企业,高管团队年龄异质性和职能背景异质性与创新效率之间呈倒U 型关系;高管团队任期异质性始终对创新效率有负面影响;高管团队教育水平异质性始终对创新效率产生正面影响。(4)民营企业高管团队异质性对企业创新效率的正面作用显著高于国有企业。

相关文章 | 计量指标

Select

基于金融市场定价的中国制造业上市公司R&D 价值

安同良王文翌

2017 (02): 54.

摘要 ( 489 )

PDF(1165KB) ( 1203 )

如何衡量企业R&D 的价值是创新经济学理论与实证研究的一大难题。本文拓展了由Griliches(1981)开创的资产-价值模型,并应用于中国证券市场,测算出2003-2014 年中国制造业上市公司的R&D 价值。研究发现:(1)资产-价值模型可以较好地解释中国制造业上市公司的企业价值构成;(2)同等投入下,R&D 的价值高于有形资产,低于组织资产;(3)与发达国家相比,中国制造业上市公司R&D 价值较低;(4)制造业上市公司的R&D 价值从2007 年至2014 年呈下降趋势。本文通过合理估算组织资产和非流通股的价值,并从行为金融视角,创新性地引入半年期动量指标来控制投资者情绪对企业价值的影响,对资产-价值模型作出拓展,为解决如何衡量中国企业R&D 价值这一难题提供了可行方案。

相关文章 | 计量指标

Select

创业板上市公司的现金分红政策悖论 ———基于股利掏空理论的解释

强国令李曜张子炜

2017 (02): 68. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 06

摘要 ( 801 )

PDF(921KB) ( 1436 )

本文针对我国创业板公司IPO 后大比例现金分红的现象进行了实证研究,认为对于创业型企业上市后随即大幅现金分红,属于与企业成长性相违背的悖论,论文探讨了其成因和后果。研究发现,企业在IPO 时的资金超募比例越高、控股股东持股比例越大,现金股利支付率越高;控股股东减持股票,现金股利支付率并没有降低;股利分配预案公告对公司长期股价产生显著的负向影响。研究证据支持了由代理成本理论出发的股利政策假说。本文的结论是:在新股发行制度尚未完善的背景下,创业板上市公司的控股股东利用超募资金进行大比例的现金分红,损害了中小股东的长远利益。这一结论对于完善新股发行制度及加大中小投资者权益保护具有重要意义,对未来的创业板企业再融资政策制定亦有启示。

相关文章 | 计量指标

Select

投资者关注与分析师预测精度

王明伟张琳孙文晶

2017 (02): 80. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 07

摘要 ( 583 )

PDF(935KB) ( 1437 )

:本文以投资者在不同周历阶段中有差异的关注程度作为切入点,以2009-2014 年分析师盈余预测为研究样本,考察了投资者关注对我国分析师预测精度的影响,并从声誉维护和利益冲突两个视角分析其背后的作用机理。研究结果表明:投资者关注程度较高时,分析师预测偏差和预测乐观度较低,即投资者关注与分析师预测精度正相关;出于声誉维护的考虑,明星分析师和目标公司信息透明度高的报告具有更强的关注效应;受制于利益冲突的影响,仅非承销商分析师具有显著的关注效应;与其他因素相比,目标公司信息透明度是影响关注效应的首要因素。

相关文章 | 计量指标

Select

应对不利外部需求冲击的财政政策选择

张佐敏戴玲韩永辉

2017 (02): 93.

摘要 ( 473 )

PDF(991KB) ( 919 )

本文利用动态随机一般均衡模型,研究数量型和价格型货币政策背景下,财政政策应对不利外部需求冲击的效果,研究结果显示:(1)无论在数量型货币政策背景下还是在价格型货币政策背景下,对出口恢复作用最大的财政政策工具都是出口退税率,然而其恢复作用都非常小,表明利用财政政策应对不利外部需求冲击时不应将主要政策目标设为恢复出口;(2)若以恢复总产出和就业为主要政策目标,在数量型货币政策背景下应对不利外部需求冲击的最优财政政策为增加政府消费,而在价格型货币政策背景下,财政部门则可以不采取任何应对措施。

相关文章 | 计量指标

Select

碳户籍理论框架及减排效果研究———基于私家车管控的比较

赵立祥吴松岭

2017 (02): 107.

摘要 ( 408 )

PDF(1492KB) ( 846 )

本文基于个人碳交易概念构建了碳户籍理论框架,设计了私家车管控的碳户籍制度,并运用Cobb-Douglas 函数建立了管控大城市私家车碳户籍和碳税的比较经济模型,立足调研数据分析两者的减排效果。结果表明:碳户籍与碳税制度都可以使消费者减少实际行车里程并保证总效用的增加;减排量对消费者刚性需求的影响决定着碳户籍制度的接受程度,合理设定的碳户籍制度比碳税更容易为消费者接受并能够达到碳减排的效果;在消费领域碳减排初期、社会减排任务量不大时,碳户籍制度优于碳税,当减排任务很大时,碳税政策更为有效。

相关文章 | 计量指标

Select

中美贸易知识产权摩擦研究———以“337 调查冶为例

冯伟业卫平

2017 (02): 118. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 10

摘要 ( 777 )

PDF(853KB) ( 965 )

伴随着中美两国贸易的加速发展,知识产权领域的摩擦也成为了两国的争论焦点,在很大程度上阻碍了两国贸易的发展。近来年美国主要根据“337 条款冶对中国出口美国的产品进行调查。本文介绍了摩擦的历史过程及“337 调查冶的基本情况,发现近年来“337 调查冶数量较多且涉案产品类型越来越广,并且摩擦的发生主要是因为制度差异、贸易不平衡及保护意识的淡薄等。因此,中国政府和企业都要采取合适的策略来减少知识产权摩擦。

相关文章 | 计量指标

Select

分层居民消费价格指数的编制及扶贫政策的启示

范从来王勇杜晴

2017 (02): 125. doi: 10. 19365/ j. issn1000-4181. 2017. 02. 11

摘要 ( 876 )

PDF(1200KB) ( 943 )

根据城乡不同的收入水平,对城镇居民和农村居民分层编制2003-2013 年的消费价格指数显示:城镇和农村贫困居民和低收入居民实际面临的物价上涨幅度高于国家统计局公布的消费价格指数,并且其面临的物价波动幅度是各阶层中最高的。分层消费价格指数的编制为精准扶贫提供了指导:城镇低收入群体和贫困群体受食物价格上涨的影响较大,因此可采用副食品补贴、最低生活保障等扶贫措施;而农村低收入群体和贫困群体受食物涨价影响则相对较小,农村扶贫政策与城镇扶贫政策应有所区别,农村贫困居民更需要来自医疗、社会保障等公共服务的政策倾斜。

相关文章 | 计量指标

期刊目录